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惩罚高管,而不仅仅是银行

Special Price 作者:邰靡

当一家公司发现自己70亿美元较差时,这通常是一件大事

然而,当美国司法部周一宣布花旗集团已同意支付70亿美元(其中40亿美元将用现金支付,其余大部分用于所谓的“软性美元” - 抵押物修改,租赁房屋融资)解决有关其不良抵押贷款营销的指控,总的反应是平静的,至少可以说

花旗集团的股票因宣布更好的收益而获得支撑,实际上收盘走高

尽管司法部大肆宣扬这是对公司征收的最大现金罚款,但很难找到任何人认为这笔交易将来会对华尔街的行为产生任何影响

有一个简单的理由:惩罚机构而不是个人,并没有解决问题的根源

在房地产泡沫时期,银行股东(谁是有效支付罚款的人)当然应该受到指责 - 并且在某些情况下可以说是鼓励 - 银行风险和可疑的借贷行为

但花旗集团的股东在房地产市场崩盘后已经受到市场严厉的惩罚:花旗集团的股票一度从历史高位下跌了98%,今天仍低于2007年的80%峰

如果没有教导股东对投资大型银行更为谨慎,很难看出这种罚款会如何实现

更重要的是,如果你真的想要惩罚,也许更重要的是阻止糟糕的公司行为,你必须惩罚那些犯下这些行为的人

相反,至少到目前为止,那些做出决定证券化和销售他们知道的贷款几乎肯定会变坏的人并没有受到影响

抛开刑事起诉的问题

他们甚至没有被迫放弃他们获得的奖金或薪水,作为奖励将这些荒谬而且往往是腐败的交易放在一起

他们已经能够保持收益,无论如何,这些收益都是不公平的

对华尔街来说,惩罚个人尤其重要,因为房地产泡沫破裂之前最大的问题之一是个人交易者和管理人员被激励参与对他们来说非常有利的行为(因为他们的奖金是与短期表现挂钩),但对其公司具有极大的破坏性

这是他们称之为“我会走了,你会走了”的贷款背后的基本逻辑,在那里人们愿意做他们知道可能会爆炸的交易,因为他们认为在交易进行时不好的,他们自己也会继续前进(在此期间,同时赚取高额奖金)

当然,花旗集团和其他华尔街银行可能会设立这种激励机制,并创造一种鼓励黑幕行为的商业环境

但是,尽管在金融危机期间银行本身的表现令人难以置信,但华尔街的许多员工(包括很多欧洲银行)的表现令人难以置信

事实上,他们保留了他们所赚的钱并不能传达正确的信息

确实,在过去的几年中,银行试图做得更好,确保公司和员工的利益保持一致,因此合同现在更有可能具有类似回拨的条款(其中不当得奖金必须退还)

但现实情况是,华尔街的短期激励措施仍然非常强大,街上总是会有人(这是意识形态中心,毕竟,吃什么 - 你杀资本主义)谁把他们自己的利益远远超过公司的利益 - 或者不用说,他们的客户

因此,认为一个不接触任何个人的解决方案将会产生阻吓作用,这是天真的

机构问责很重要

但要让人们负起责任,最终是实现华尔街真正变革的唯一途径

上图:位于纽约市中心的花旗集团总部

照片来自Andy Kropa / Redux