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请注意美联储美元,我们可以通胀吗? 2009年11月7日

Special Price 作者:山馁帮

昨天,我与保罗克鲁格曼的一篇文章联系在一起,他在这篇文章中与他在1998年撰写的关于日本经济的一份旧分析中联系在一起,他说:简要预览结论:在一个长期增长前景不佳的国家 - 例如,由于不利的人口趋势 - 与储蓄和投资相匹配所需的短期实际利率可能是负面的;由于名义利率不能为负,因此该国“需要”预期的通货膨胀率

如果价格非常灵活,经济就会得到它需要的通货膨胀,而不管货币政策如何 - 如果有必要的话,现在就要缩减,以便价格在未来可能上涨

但如果目前的价格不是向下弹性的,而且公众预期长期价格稳定,经济就无法达到它所需的预期通胀;在这种情况下,经济陷入低迷,短期货币扩张无论多大,都无效

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斯科特·萨姆纳提出了同样的观点:作为一个实际问题,如果货币注入对预期的未来通货膨胀率没有影响,那么它们不会影响当前的[总需求]

如果货币政策起作用,美国需要预期的通货膨胀!现在,这里(通过马克托马)是克利夫兰联储:这个经济评论解释了揭露通胀预期,实际利率和通货膨胀风险溢价的一种相对较新的方法

它提供了从一个月到三十年的预期通货膨胀估计,通货膨胀风险溢价的估计以及实际利率的测量,尤其是短期(一个月)利率的测量,这是TIPS市场不容易获得的

使用该方法的计算表明,长期通胀预期仍然接近历史低点

此外,通胀风险溢价也很低,这意味着通胀预计不会偏离预期

强调我的

这是一张图表:我不知道该怎么说

显然,宏观经济学的错误远比我们想象的多

更新:顺便说一下,我应该注意到,大卫贝克沃斯很友好,留下了他对克鲁格曼先生在这里的评论中对他的图表的回应