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Syriza候选人谈论德拉吉即将发布的QE公告2015年1月20日的后果

Special Price 作者:戈帽

1月27日更新:Varoufakis先生被任命为希腊财长

Yanis Varoufakis是雅典大学经济理论教授和1月25日大选中的Syriza议会候选人

在十一月他提出了一个恢复欧元区经济的计划

在这里他讨论了欧元区的量化宽松政策

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周四,MARIO DRAGHI将在欧元区持续分化的背景下发布重要声明

因此,欧洲中央银行的资产购买计划或量化宽松政策的结构必须防止进一步分散,并引发更大的欧元区稳固和整合

国家中央银行而不是欧洲央行本身购买资产的想法可能在政治上是方便的,但是由于加深了欧元区拒绝走到一起的看法的巨大代价,即使在货币政策的背景下也是如此

这种分散的量化宽松形式将在市场中被视为共同货币政策的终结

欧洲需要的最后一件事是认为我们有共同货币,但没有共同的货币政策

关于资产购买计划的哲学,我们非常怀疑,在这个关键时刻,按照每个成员国在我们中央银行的股权比例购买政府债券是必要的或可取的

如果该计划为购买主权债券分配了5000亿欧元,这将转化为分配给西班牙债务的400亿欧元 - 这对西班牙的通货紧缩螺旋不会产生明显影响,同时可能会增加利率差异德国bunds和周边债券之间

理想情况下,购买债券应该与成员国的债务负担和产出缺口或投资不足成正比

当然,人们明白,欧洲央行面临政治和法律方面的限制,阻止它实施一个在实践中运作良好的主权债券购买计划

出于这个原因,不同类型的资产购买计划将会更可取,它可以绕开欧洲央行目前面临的法律和政治限制,并可能更有效地解决通货紧缩和导致它的长期不足

简而言之,欧洲央行不愿意将希腊政府债券纳入资产购买计划,如果希腊政府债券受到不同的待遇,更不用说排除在外,不仅欧元区的可靠性会受到质疑;此外,此举将被视为欧洲央行在选举过程中的间接干预,并对希腊经济造成不利影响

更广泛地说,宣布资产购买计划将对待一些成员国债券与其他国家不同,这又是欧洲对欧元区稳健性不确定的另一个信号

在欧元区巩固应当成为首要任务的时候,向市场和欧洲公民发出这样的信号是一个严重的错误

为了避免所有上述缺陷并最大化资产购买计划的影响,我已经提出了一种不同的方法:欧洲中央银行应该在二级市场购买单一资产:欧洲投资银行债券

为了使该计划在宏观经济上具有重要意义,欧洲投资银行应同时着手实施大规模的泛欧元区投资拉动型恢复计划,该计划在欧洲央行维持EIB债券收益率的信息中是安全的超低

欧洲两家重要机构欧洲央行和欧洲投资银行之间的这种合作将会:总结一下,欧洲央行努力重新控制货币政策并打败通货紧缩预期值得赞扬

然而,欧洲央行管理委员会应该试图提出一个资产购买计划,既有效又是欧元区不断分化的敌人

做事并不总是比无所事事更好,尤其是当有其他选择时更好